Este é um relatório menos técnico do que o habitual. Fala de ideias. Transmite basicamente nossas principais convicções de investimento para 2015, de forma simples e direta, num tom de conversa. Como se pudéssemos, quase sem filtro, fazer com que os leitores entrassem dentro de nossas cabeças.
São cinco temas devidamente escolhidos. Poderiam ser quatro ou seis. Nenhuma predileção específica pelo número - selecionei apenas aquelas de maior convicção. O objetivo maior é a proteção do patrimônio num ano para o qual temos prognóstico bastante desafiador.
À esta altura, consideramos que o leitor já tem em mente nosso panorama macroeconômico - caso ainda não o tenha, fica a recomendação de leitura: O Fim do Brasil II - O Segundo Mandato.
Grosso modo, a perspectiva para 2015 reúne um carry over (quanto o crescimento de 2014 carrega para 2015) nulo, efeitos nocivos dos ajustes fiscais (corte de gastos, representando menor demanda agregada), possível crise política derivada do Petrolão e um cenário externo adverso, marcado por subida dos juros nos EUA e queda nas commodities.
Esse é o panorama permeando as recomendações abaixo, que partem do mais simples para questões mais sofisticadas - não pretendo convencer o leitor a seguir cada uma das dez ideias. Há diferentes perfis de investimento, que podem se identificar com ideias diferentes, portanto. Meu objetivo com este texto é de que a implementação de um dos itens, seja ele qual for, já coloque o investidor numa posição melhor.
1. Dólar
Há uma coisa, em particular, que eu gostaria de convencer o leitor: de que o dólar deve ocupar parte relevante de suas economias. Primeiramente, por uma questão de diversificação e substancial diminuição do risco da carteira.
Se o sujeito compreende que deve diversificar entre os variados mercados brasileiros (ações, renda fixa, imóveis, etc), a lógica sugere também o entendimento da necessidade de diversificar entre moedas. Se o dólar vai mal, esse investimento em si, irá mal - mas significa que as coisas, no geral, vão bem; portanto, todo o resto da sua carteira vai andar bem. Dólar tem um pouco de hedge formidável na proteção de patrimônio.
Mas não é só isso. Há também o prognóstico de valorização propriamente dita.
Destarte, por uma razão trivial: a força da economia norte-americana - uma ilha de recuperação vigorosa entre os países desenvolvidos.
Temos como cenário o retorno do ciclo de alta do juro básico norte-americano para o segundo semestre.
A diferença de política monetária entre EUA (restritiva) e Europa/Japão (expansionista) abre um claro prognóstico de apreciação da moeda norte-americana contra as principais moedas globais.
E para além do movimento global, os fundamentos econômicos domésticos também apontam uma moeda excessivamente apreciada. Segundo nossos cálculos, a taxa de câmbio de equilíbrio - grosso modo, aquela que equilibra as contas externas - está em R$ 3,50.
Havemos de lembrar que o déficit em transações correntes é superior ao Investimento Estrangeiro Direto, de tal sorte que estamos dependentes de capitais de curto prazo para fechar nosso balanço de pagamentos. O capital de curto prazo é muito volátil e sensível a qualquer soluço da economia mundial.
Em termos absolutos, o Brasil tem o terceiro maior déficit em transações correntes do mundo, inferior apenas àqueles de EUA e Reino Unido. Enquanto isso, o investimento estrangeiro direto representa apenas cerca de 3% do PIB.
Note que mesmo pequenos investidores podem - e devem, no meu entendimento - ganhar exposição ao dólar, sobretudo através de fundos cambiais.
Os demais, sofisticados e com poupança mais robusta (> USD 100 k para investir lá fora), podem recorrer à abertura de contas no exterior e recorrer, por exemplo, a bons fundos de High Yield e outros ETFs.
Como devo fazer para descobrir os demais investimentos recomendados para 2015?
Simples. Tudo o que você deve fazer é receber nossa sequência de relatórios gratuitos em seu endereço de e-mail, preenchendo o cadastro no campo abaixo. Nós te enviaremos diversos relatórios, um a cada dia, sendo o primeiro de imediato, já contendo 4 outros investimentos que recomendamos fortemente, além do dólar, já exposto aqui.
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